量贩零食，再启合纵连横

斑马消费 任建新
一年前，零食很忙和赵一鸣的合并，给量贩零食行业投掷了一颗重磅炸弹，快速将行业带入万店时代。
昨日，三只松鼠宣布，拟以不超过2亿元，收购爱零食的控制权，或再次拉开了量贩零食行业合纵连横的序幕。
业内人士分析，量贩零食已进入“两超多强”的格局，超头企业的开店竞赛，无限挤压中小玩家的生存空间。在严峻的竞争环境下，中小玩家要么转型，要么寻求兼并，要么倒下。这意味着，行业的新一轮大兼并已经到来。
      三只松鼠入局量贩零食
10月29日，休闲零食资深玩家三只松鼠（300783.SZ），在一份业绩大增的三季报披露的同时，向外界公布了一系列投资和并购计划。
自2019年上市以来，三只松鼠还从未实施过真正的并购投资，此番，拟通过全资子公司，拿出不超过3.6亿元，收购3家公司控制权，涉及线下渠道、食品加工。
其中，最让市场关注的，是对量贩零食企业湖南爱零食科技有限公司（爱零食）的收购，从线上起家的三只松鼠，亲自入局量贩零食赛道。
爱零食创立于2020年，总部位于量贩零食行业重镇湖南长沙。这里，除了行业超头部品牌零食很忙之外，还有零食优选、戴永红、恰货铺子等多个颈部和腰部玩家。
公司创始人唐光亮，今年43岁，是快消品和零售行业的连续创业者。2008年以来，先后创立便利店品牌“快乐惠”、快消品B2B网站“新高桥网”和社区团购电商品牌“考拉精选”。
唐光亮自称“大圣”、“唐钢炮”，更是被量贩零食行业视为“公敌”，行业内部流传着不少关于他的故事。
爱零食也曾是量贩零食行业的激进派，品牌创立两年后，即快速向江西、湖北、贵州、四川等地进发，开启了全国化征程。
不仅如此，在唐光亮率领下，爱零食密集实施并购，通过对区域品牌的收购扩大规模。2023年8月，宣布控股成都同业恐龙和泰迪，扩充了在四川的势力范围；9月，全资收购贵州量贩零食品牌胡卫红，统一为爱零食；10月，再下一城，收购陕西泡泡零食。
据爱零食官方披露，旗下最新门店数量为1800+。
此次，三只松鼠计划以不超过2亿元，收购爱零食的控制权，在业内人士看来，这个价格比预想的要便宜很多。
  竞争倒逼转型
在中国，量贩零食业态发端较早，2010年，老婆大人在宁波开出首店，开创了零食集合店模式，并以连锁化在华东区域扩张。
但量贩零食行业真正爆发，也就在最近两三年间。各头部品牌，在资本的助推下，全国跑马圈地。
据行业数据，2021年国内量贩零食门店的数量仅2500家左右，次年，即增至1.3万家，预计2025年将达到4.5万家。
短时间内，赛道从蓝海变成红海。从卷产品、卷价格、卷服务到卷加盟商，各品牌都陷入到了无限的内卷中。
各量贩零食品牌，虽略有差异，但品质上，都是零食的搬运工。借助加盟模式快速扩大规模，通过产品采销差价、服务费、加盟费等来获取利润。
量贩零食行业表面看似平静，实则暗流涌动。
随着各品牌加盟门店的加密，品牌之间贴身肉搏而导致的恶性价格战，挖角加盟商“翻牌”的情况屡见不鲜。
量贩零食，是一个以绝对规模优势取胜的模式。头部企业从产品、品牌、加盟商等，对中小玩家都会形成碾压优势，强者恒强。全国性超头玩家的开店竞速，对有限的加盟商资源形成虹吸效应，中小玩家的生存空间越来越狭窄。它们，只能继续对模式改良，寻求出路。
四川的头部品牌零食有鸣，已开始重点推广旗下新的批发超市业态，今年十一期间，其官方披露4.0版的“硬折扣全品类批发超市”，已在全国开出189家。
相比量贩零食店，批发超市在零食之外，增加纸品日化、日用百货、米面粮油等标品，仍旧主打低价，这样一来，对加盟商就提出了更高的要求。
向这一方向转型的不只是零食有鸣。
今年8月，爱零食宣布新增便利业态；9月，零食优选旗下品牌惠真批发超市开始铺货；曾获零食很忙投资的恰货铺子，通过扩充全品类向超市转型……
  合纵连横或将提速
目前，量贩零食行业已形成了“两超多强”的竞争格局，两超，即为鸣鸣很忙（零食很忙+赵一鸣）和万辰集团（好想来）。
在量贩零食行业瞬间爆发的过程中，同业之间的兼并一直存在，只是小玩家之间的“牵手”，并没有在市场掀起太大的浪花。
直到2023年11月，两大头部企业零食很忙和赵一鸣战略合并，犹如投下了一颗重磅炸弹，行业瞬间变了天。
随后，鸣鸣很忙集团以百亿估值，拿到了盐津铺子控股和好想你合计10.5亿元融资，开启了新一轮拓店竞赛。今年6月，该集团宣布旗下量贩零食门店数量突破1万家，成为行业首个万店企业。
万辰集团（300972.SZ）更是量贩零食行业的整合专家，将好想来、来优品、吖嘀吖嘀、陆小馋等品牌，统一为“好想来”参与全国市场的竞争。截至今年6月，好想来门店数量为6638家，预计2025年突破万家。
最新披露的三季报显示，今年1-9月，万辰集团实现营业收入206.13亿元，同比增长320.63%；归母净利润8406.52万元，同比增长248.64%。
此番，三只松鼠通过并购爱零食，直接布局量贩零食赛道，将给行业带来什么？是否会触发新一轮合纵连横？
对爱零食来说，三只松鼠具有资金、供应链、产品和管理优势；而对三只松鼠来说，爱零食的加入，可以直接增加产品的销售渠道。
值得一提的是，在收购爱零食的同时，三只松鼠计划以不超过6000万元，将天津的“爱折扣”收入麾下。据称爱折扣，是中国折扣超市的鼻祖。
同步布局量贩零食和折扣超市，三只松鼠在下一盘什么大棋？$三只松鼠(SZ300783)$$万辰集团(SZ300972)$$良品铺子(SH603719)$